Définitions sur le Forex

Terminologie des opérations de change
Qu'est-ce qu'un pip ?
- Qu'est-ce qu'un pip ?
- Valeur USD d'un pip
Les types d'opérations de change
Les opérations basées sur les marges
Les types d'ordres de change
Les reports Tom/Next

Initiation aux opérations de changeΔ

Bienvenue sur le premier volet de l'initiation aux opérations de change, destinée à transmettre aux investisseurs débutants les notions essentielles en la matière. Nous commencerons par définir les principaux termes relatifs aux opérations de change.

Qu'est-ce que le marché des changes ?Δ

L'espace de trading des devises en ligne constitue le marché financier le plus vaste et le plus dynamique du monde, avec plus de USD 1,5 milliard négociés quotidiennement. Le marché Forex est continu, ouvert cinq jours sur sept, du dimanche après-midi (16h, heure d'été de l'Est) à la clôture des marchés américains, le vendredi après-midi (17h, heure d'été de l'Est). C'est sur ce marché que les monnaies se négocient les unes contre les autres.

Qu'est-ce qu'une paire de devise ?Δ

Les cours sont toujours indiqués par paire de devises. Toutes les transactions s'effectuent entre deux monnaies et constituent simultanément la vente d'une monnaie et l'achat d'une autre monnaie. Ainsi, lorsque vous achetez EUR/USD, une paire de devise représente la valeur de l'euro contre le dollar américain. Une monnaie est achetée (position longue), tandis que l'autre monnaie est vendue (position courte).

Qu'est-ce que l'écart Bid/Ask ?Δ

C'est l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur d'une paire de devise. Le cours Bid est le cours auquel une devise est achetée. Le cours Ask est le cours auquel une devise est vendue. La différence entre le cours Bid et le cours Ask est appelée écart Bid/Ask. Cet écart diffère selon les paires de devises; il est plus étroit pour les paires les plus courantes (les devises majeures).

Qu'est-ce qu'un pip ?Δ

Bienvenue sur le deuxième volet de l'initiation aux opérations de change, destinée à transmettre aux investisseurs débutants les notions essentielles en la matière. Nous verrons maintenant ce qu'est un pip.

Définition d'un pip

Les cotations des devises sont exprimées avec un chiffre et quatre décimales. La dernière décimale, appelée pip, représente la plus petite unité de variation d'un taux de change et est comparable à un échelon de cotation ou à un point pour les autres produits financiers. Dans l'exemple ci-dessous, une hausse du cours vendeur de 10 pips donne une cotation de 1,2287. De même, une baisse du cours vendeur de 10 pips donne une cotation de 1,2267. Un demi-pip est une mesure plus récente, permettant d'offrir des écarts encore plus étroits et une fixation des cours plus précise, plus compétitive et plus transparente. Dans les opérations de change, la valeur d'un pip dépend de deux variables, la paire de devises et le montant de la devise.

Valeur USD d'un pipΔ

Nous présentons ci-dessous la valeur en dollars américains d'une variation d'un pip sur les paires de devises les plus fréquemment négociées. Notez que toutes les valeurs sont calculées en utilisant 100 000 unités de la devise de base (la devise indiquée à gauche).

EURUSD	USD 10.00
USDCHF	USD 8.00
USDJPY	USD 9.06
GBPUSD	USD 10.00
USDCAD	USD 7.92
AUDUSD	USD 10.00
EURCHF	USD 8.00
EURJPY	USD 9.06
EURGBP	USD 17.98

Les types d'opérations de changeΔ

Bienvenue sur le troisième volet de l'initiation aux opérations de change, destinée à transmettre aux investisseurs débutants les notions essentielles en la matière. Nous décrirons maintenant les principaux types d'opérations de change.

Qu'est-ce qu'une opération au comptant ?Δ

C'est une opération de change exécutée immédiatement au prix convenu et dont le règlement a généralement lieu après deux jours ouvrables. La plateforme Cambiste Trader permet les opérations de change au comptant, aux cours en temps réel, sur plus de 120 paires de devises, avec une grande liquidité sur les paires de devises les plus liquides.

Dans le module des opérations de change, si les écarts Bid/Ask sont surlignés en vert, cela signifie que la plateforme affiche des cours négociables en temps réel. Pour effectuer une opération au comptant, cliquez sur le bouton Passer un ordre, afin d'acheter ou de vendre immédiatement les devises.

Qu'est-ce qu'une opération à terme ?Δ

C'est une opération qui commencera à une date convenue. Il n'existe pas de marché centralisé pour ce type d'opérations, qui sont souvent adaptées pour répondre aux besoins de l'acheteur et du vendeur. Le cours de change à terme peut être supérieur (en report) ou inférieur (en déport) au cours de change au comptant. Il est la somme du cours au comptant et de la marge. Il correspond au cours de change constaté à la date convenue si l'opération exécutée à ce cours ne générait ni gain ni perte.

Les transactions à la margeΔ

Bienvenue sur le quatrième volet de l'initiation aux opérations de change, destinée à transmettre aux investisseurs débutants les notions essentielles en la matière. Nous décrirons maintenant les transactions à la marge.

Définition d'une margeΔ

Une transaction à marge vous permet d'acheter et de vendre des actifs dont le montant est plus élevé que le capital disponible sur votre compte. Les opérations de change s'effectuent généralement avec une marge. Généralement on utilise des marges relativement faibles, car les fluctuations des taux de change dans une même journée sont souvent inférieures à 1% ou 2%.

La marge (ou le levier) signifie que vous « multipliez » vos fonds. Une marge de 1% sur les premiers USD 10 000 disponibles sur votre compte et une marge de 2% sur les actifs dépassant ce montant sont des marges fréquentes dans les transactions en ligne. Une marge de 1% vous permet donc de négocier jusqu'à USD 1 000 000, même si vous ne disposez que de USD 10 000 sur votre compte. En termes de levier, cela correspond à 1:100, puisque 100 fois USD 10 000 égalent USD 1 000 000 ou, en d'autres termes, USD 10 000 est égal à 1% de USD 1 000 000.

La marge est un puissant effet levierΔ

L'utilisation d'un levier augmente les possibilités d'obtenir des gains rapidement, mais augmente aussi les risques de subir des pertes importantes. Il convient donc d'examiner les limites et les seuils de marge prévus dans votre accord de trading pour déterminer le montant des transactions que vous pouvez effectuer.

Valeur nette de la margeΔ

C'est l'indicateur absolu de la capacité de marge dont vous disposez sur votre compte. Si la marge requise dépasse la valeur nette de la marge, vous devez fermer ou réduire des positions ou transférer des fonds supplémentaires pour couvrir vos positions.

Transactions sur gains latentsΔ

Vous pouvez effectuer des transactions en utilisant les gains latents disponibles sur votre compte. Le calcul de la marge est basé sur la valeur nette de la marge, qui comprend les gains et pertes latents figurant sur votre compte.

Appel de margeΔ

Vous devez maintenir en permanence les marges indiquées. Si les fonds figurant sur votre compte sont inférieurs à la marge requise, vous êtes appelé soit à effectuer immédiatement un dépôt supplémentaire pour couvrir votre position, soit à liquider votre position.

Montant de la transactionΔ

Le montant de la transaction est limité par la position de marge. Par exemple, si vous disposez de USD 10 000 et d'une marge de 1%, vous pouvez négocier jusqu'à USD 1 000 000. Toutefois, une prise de position unique sur ce montant serait extrêmement imprudente et pourrait générer un appel de marge si la position évolue légèrement.

Devises majeures, mineures et exotiquesΔ

Les taux de marge varient en fonction de la liquidité des différentes paires de devises. Ils sont plus faibles pour les devises majeures que pour les devises mineures, et plus élevés pour les devises exotiques.

Cours du week-endΔ

Le week-end, lorsque les marchés sont calmes, le taux augmente en général à 2% et 4% respectivement, car la liquidité est considérablement réduite.

Les types d'ordres de changeΔ

Bienvenue sur le cinquième volet de l'initiation aux opérations de change, destinée à transmettre aux investisseurs débutants les notions essentielles en la matière. Nous décrirons maintenant les différents types d'ordres sur le forex.

Types d'ordres à margeΔ

L'environnement du marché des changes permet le passage de différents types d'ordres qui facilitent les transactions. Vous trouverez ci-dessous les définitions des principaux ordres.

Ordre limit
Ordre fréquemment utilisé pour entrer ou sortir d'un marché à un cours déterminé ou à un cours meilleur que le cours du marché. Permet également de gérer la durée pendant laquelle l'ordre restera en vigueur ou en cours, avant d'être annulé.
Stop if Bid (Stop si Offert)
Ordre utilisé pour acheter ou vendre une devise si le cours acheteur franchit un niveau déterminé. Permet généralement d'acheter une position de change pour s'assurer qu'un certain niveau sera franchi.
Stop if Offer (Stop si Demandé)
Ordre utilisé pour acheter ou vendre une devise si le cours vendeur franchit un niveau déterminé. Permet généralement de vendre une position de change pour s'assurer qu'un certain niveau sera franchi.
En liant les ordres, vous pouvez établir une séquence logique d'ordres qui lisse les risques auxquels vous êtes exposé, ce qui vous permet de négocier plus facilement sur des marchés en constante évolution.
Ordre One Cancels Other (O.C.O)
Cet ordre O.C.O, très courant, prévoit qu'en cas d'exécution d'une partie de l'ordre, l'autre partie est automatiquement annulée. Dans les opérations de change, cet ordre est souvent composé d'un ordre d'achat et d'un ordre de vente liés: quand l'un des ordres est exécuté, l'autre est annulé. Envisagez cet ordre de la manière suivante: vous protégez une position existante contre les pertes (ordre stop) et vous vous garantissez une prise de bénéfices (ordre limit).
Ordre If Done (Si Exécuté)
Deux ordres sont liés, l'ordre subordonné ne s'effectue que si le premier est effectué. Cet ordre peut, par exemple, être composé d'un ordre principal d'achat de EUR/USD à 1,2500 et d'un ordre subordonné de vente à 1,2400 (ordre déclenché par le cours acheteur).
Trailing Stop (Stop Suiveur)
Un Stop Suiveur est un ordre stop dont le prix d’exécution change en fonction de l’évolution du prix spot. Lorsque le cours s’apprécie (pour des positions longues), le cours d’exécution du stop augmente selon la règle attribuée par le trader, mais si le cours se déprécie, le cours d’exécution du stop reste inchangé. Ce type de stop permet au trader de fixer une limite de perte maximale sans restreindre les plus-values potentielles sur une position ouverte. Cela évite également de surveiller constamment les cours du marché.

Les reports au lendemainΔ

Bienvenue sur le sixième volet de l'initiation aux opérations de change, destinée à transmettre aux investisseurs débutants les notions essentielles en la matière. Nous décrirons maintenant les reports au Tom Next.

Tom-Next et OvernightΔ

Les positions de change au comptant sont négociées avec une date valeur de deux jours ouvrables, c'est-à-dire à la date de livraison théorique des devises, si vous deviez vous les faire livrer. Par exemple, les positions ouvertes un lundi ont pour date valeur mercredi.

Comme vous spéculez sur le marché des changes et que vous ne prenez pas la livraison des devises (règlement), les positions ne doivent jamais atteindre leur date valeur. Elles sont donc « reportées » jusqu'à une nouvelle date valeur. En conséquence, si la position que vous avez ouverte un lundi est encore ouverte mardi, elle sera fermée puis aussitôt rouverte à un cours presque identique, avec la nouvelle date valeur de jeudi.

Les positions de change au comptant sont généralement reportées en Tom-Next, c'est-à-dire lors du passage de la date de valeur J+2 à la date J+1. Si ce swap de change est fait de la date J à J+1 on dit alors que c’est un Overnight.

Intérêts de financementΔ

Lorsqu'une position est reportée à une nouvelle date valeur, tous les gains ou pertes associés à cette position sont également reportés à la nouvelle position, mais une faible partie des intérêts sur les gains ou les pertes est ajoutée ou déduite du cours d'ouverture de la nouvelle position.

Taux de swapΔ

Pour résumer, les positions de change au comptant détenues à la clôture d'un jour de bourse (16h, CST) sont reportées à une nouvelle date valeur. Elles sont alors fermées et reouvertes, avec une légère différence entre le cours de fermeture et le cours de réouverture. Cette différence, appelée taux swap, comprend les éléments suivants:

La commission de report, au titre du différentiel de taux d'intérêt entre les deux devises négociées
Les intérêts de financement, au titre des gains ou pertes sur la position

Les taux swap les plus courants sont les suivants (positions longues et courtes au 05/03/07):

EURUSD	0.000082/0.000044
USDJPY	-0.013/-0.0169
GBPUSD	0.000032/-0.000027
USDCHF	-0.000089/-0.000135
EURCHF	-0.00004/-0.000102
AUDUSD	-0.000004/-0.000031