Actualité Forex, Analyses quotidiennes

Le dollar s’est fortement apprécié face à l’euro durant la semaine dernière. Après avoir atteint son niveau record en 2008, la parité a touché le plus bas de son range à 1.4433. L’euro s’est fortement déprécié sur le marché, étant donné qu’une partie du marché a semblé comprendre qu’une baisse des taux de la BCE serait négociable.

La réunion du G7 ce week-end à Tokyo n’aura finalement pas indiqué une stratégie mondiale de relance. La seule prise de position des ministres de l’économie fut à l’égard des banques. La transparence concernant leurs pertes dues à la crise des subprimes est le principal message de cette réunion. Selon eux, « c’est la condition nécessaire pour rétablir une liquidité adéquate ». Le ministre allemand des finances, Peter Steinbrück, estime en effet que les banques pourraient être contraintes de passer jusqu’à 400 milliards de dollars de dépréciations. Afin de pouvoir limiter l’inflation nationale, le G7 a également appelé les pays producteur de pétrole à augmenter leur production dans le but de freiner l’envolée des cours de pétrole. De plus, un pétrole cher aggrave donc les risques de récession, ceci n’étant pas à l’avantage des pays occidentaux.

Le plan de relance a été définitivement adopté par la Maison Blanche jeudi soir dernier. 150 milliards de dollars vont être injectés dans la première économie mondiale afin d’éviter une récession. Il a été approuvé par la Chambre des représentants par 380 voix contre 34, le Sénat le ratifia également. Seule la signature de George W. Bush est attendue, afin que des dizaines de millions de contribuables américains puissent recevoir cet aide. Celle-ci interviendra sûrement avant l’été. En effet, cette loi a pour but de stimuler la consommation et accélérer les investissements nécessaires aux entreprises. Le plan prévoit un remboursement d’impôts concernant des millions de ménages américains. Une grande majorité de contribuables vont obtenir entre 600 et 1200 dollars, qu’ils soient célibataires ou mariés. Seulement, cette aide est réservée aux contribuables étant payés moins de 75000 dollars par an, ou 150000 dollars pour un couple. Les personnes ayant peu de revenus et donc non imposables devraient recevoir un chèque de 300 dollars. Toutefois, le succès de cette mesure dépendra en partie de la manière dont les Américains dépenseront cet argent. En effet, dans l’hypothèse où les citoyens américains épargnent cette source de revenu, l’impact escompté n’aura pas lieu. Au quatrième trimestre 2007, la croissance du produit intérieur brut américain est tombée à 0,6%, en rythme annualisé, alors qu'elle frôlait encore les 5% trois mois plus tôt.

La BoE a réduit son taux directeur de 25 points de base, soulignant ainsi la détérioration des perspectives économiques mondiales. La totalité des économistes attendaient une baisse lors de cette réunion, certains n'excluant pas qu'elle atteigne 50 points de base. Un communiqué de presse stipulant que les perspectives de croissance mondiale se sont détériorées et que les perturbations sur les marchés financiers continuèrent explique cette baisse des taux d’intérêt. Les prix de l'immobilier au Royaume-Uni marquent un net ralentissement avec trois mois de baisse consécutifs entre septembre et novembre et une augmentation annuelle tombée à 4,5% en janvier. Ainsi, le nombre d'approbations de crédits immobiliers dans les trois derniers mois de 2007 a été 35% plus faible que sur la même période de 2006. Autre inquiétude redoutée par la BoE, un pic d’inflation est pressenti au cours du prochain trimestre. La hausse des factures domestiques, ainsi que l’augmentation des prix des denrées alimentaires et par conséquent celle des salaires, pourrait transformer la poussée inflationniste en phénomène durable. Selon des analystes économiques de la BoE, la moyenne de l’inflation serait de 3,3% sur les douze prochains mois. Afin d’éviter une trop forte hausse de celle-ci et de relancer la croissance, le directeur de la banque centrale anglaise prépare une baisse progressive des taux d’environ un quart de point par trimestre. La prévision est donc d’un taux directeur à 4,50% à la fin de l’année 2008.

Les événements importants de la semaine :

• 10:30 Indice des prix à la consommation (CPI)
• 10:30 Indice des prix au détail (Retail price Index)
• 11:00 Indice de confiance des entreprises (ZEW Survey)
• 11:00 Indice de confiance des entreprises (ZEW Survey)
• 17:05 Discours de Yellen, membre de la Fed (Fed’s Yellen Speaks on economy in San francisco)

• 10:30 Nombre de chômeur (Jobless Claims change)
• 10:30 Taux de chômage (ILO Unemployment)
• 10:30 Rapport de la BoE concernant l’inflation (Bank of England, Inflation report)
• 14:30 Nombre de chômeur (Jobless Claims change)
• 16:00 Evolution des stocks (Busines Inventories)

• 08:00 PIB annualisé (GDP YoY)
• 08:45 PIB annualisé (GBP YoY)
• 11:00 PIB annualisé (Euro-Zone GDP)
• 14:30 Balance commerciale (Trade balance)
• 14:30 Nombre de nouveaux chômeurs (Initial Jobless Claims)

• 11:00 Balance commercial (Euro-zone Trade Balance)
• 15:15 Production industrielle (Industrial production)
• 16:00 Indice de confiance des consommateurs (U. of Michigan Confidence)

Thomas Jegu