Actualité Forex, Analyses quotidiennes

L’effondrement du marché des sub-prime a semé un vent de panique sur l’ensemble de la sphère financière. La liquidité sur le marché des changes s’est énormément réduite, poussant ainsi les banques centrales à intervenir de façon directe afin d’éviter un crack. La question est : combien de temps vont-elles continuer à fournir de telles liquidités ?

La confiance est au plus bas sur l’ensemble des marchés financiers : chaque signe de reprise ou bonne nouvelle est annulé par l’annonce de difficultés dans tel ou tel banque ou hedge fund. Les banques prêtent donc de plus en plus difficilement entre elles, provoquant par contrecoup une mini crise du crédit ainsi qu’un violent retournement des carry trades. Les investisseurs tentent de minimiser les faits actuels mais personne ne sait vraiment quand la situation va se dénouer. Heureusement, le marché des changes bénéficie d’une flexibilité et d’une liquidité bien meilleure que sur les autres marchés, ce qui permet aux traders sur devises de faire face aux mouvements actuels.

Au niveau des cours, les cross majeurs GBP/USD, EUR/USD, USD/JPY ont perdu plusieurs figures la semaine passée. Si aucun signe de reprise n’est observable à l’heure actuelle sur les deux premiers cités, nous surveillerons un possible rally haussier de l’USD/JPY. En effet, les mouvements enclenchés devraient perdurer et le dollar devrait donc continuer de se renforcer face à l’ensemble des autres devises. Seule devise à s’être appréciée face au dollar, le JPY sera au cœur de toutes les attentions. Le mouvement baissier entamé est largement dû au débouclage de positions sur carry trades, et même s’il pourrait se poursuivre à court terme, nous restons très confiants pour une reprise du rally haussier à moyen terme. Le graphique ci-dessous en hebdomadaire vous souligne le caractère technique haussier du cross :

Les événements importants de la semaine :
La journée de mercredi sera chargée au niveau des annonces. Nous serons particulièrement vigilants aux minutes de la BoE : après un rapport sur l’inflation plutôt en faveur d’une poursuite de la hausse des taux d’intérêt, le discours devrait donner des indices sur l’échéance de cette prochaine hausse. La Banque centrale de Norvège annoncera quant à elle son taux directeur. Après une hausse en Juin, elle devrait cependant attendre Septembre pour l’augmenter de nouveau. Nous serons également attentifs tout au long de la semaine aux nombreuses annonces US. Cependant, dans le contexte de crise de confiance actuelle, sont-elles vraiment pertinentes et influentes sur le marché ? La question des Subprime et l’aversion au risque qui en découle dirigent largement les mouvements sur les marchés, pas les annonces économiques...

• 08:00 Produit intérieur brut (Gross Domestic Product)
• 10:30 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 11:00 Produit intérieur brut de la zone Europe (Eurozone Gross Domestic Product)
• 14:30 Indice des prix à la production(Producer Price Index)
• 14:30 Balance commerciale (Trade balance)

• 10:30 Rapport de la BoE concernant la dernière décision de taux d'intérêt (Bank of England Minutes)
• 10:30 Taux de chômage (ILO Unemployment Rate)
• 14:00 NOK Annonce des taux d'intérêts (Norges Bank Rate Annoucement)
• 14:30 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 15:15 Production industrielle (Industrial Production)

• 10:30 Ventes au détail (Retail Sales)
• 11:00 Indice des prix à la consommation de la Zone Euro (Eurozone CPI)
• 14:30 Nombre de chômeurs (Initial Jobless Claims)
• 14:30 Constructions de maisons (Housing Starts)

• 16:00 Indice de confiance des consommateurs (Michigan)

L’or, valeur refuge par excellence, est très volatile actuellement. Après être retourné sur son support des 659.80 (niveau qui offrait un très bon point d’entrée à l’achat), le XAU/USD est reparti de plus belle touchant les 676.50. Il consolide actuellement dans la zone 668.40/672.00. Dans le contexte de marché actuel, le cross présente toujours de belles perspectives haussières et nous surveillerons une nouvelle correction baissière 659.80 pour repartir à la hausse.

En vous souhaitant de bons trades,
Bonnes vacances à tous.

Pierre-Antoine Dusoulier