Actualité Forex, Analyses quotidiennes

L’euro poursuit son ascension face aux autres devises majeures. Il a établi un nouveau record face au dollar américain en affichant un plus haut à 1.5911, et il faut remonter à octobre 1996 pour voir afficher une cotation à 0.8020 contre la livre sterling. Outre cela, le yen et le franc suisse ont subi une plus forte phase de correction face au dollar. Ces parités cotent respectivement à 100.65 et à 1.0009, tandis qu’elles ont atteint 95.67 et 0.9617 à la mi-mars.

L’évènement de la fin de la semaine était la réunion des ministres des finances du G7. Les conclusions de cette conférence portent principalement sur la mise en place d’équipes de régulateurs chargées de superviser l’activité et la santé des grandes banques multinationales. La question des taux de change et de l’affaiblissement du dollar a été également abordée. Une des priorités est de rétablir une confiance perdue depuis l’été 2007 sur les marchés financiers. Selon les analystes, les fortes fluctuations enregistrées entre les parités majeures constituent un danger en matière de stabilité. De plus, un déséquilibre s’est créé, avec notamment la trop lente appréciation du yuan. Par ailleurs, le G7 oblige les banques à publier leurs pertes dans les cent jours, en leur demandant de façon pressante de faire preuve de toute la transparence sur les risques auxquels elles sont exposées lors de la publication de leurs comptes semestriels. Ceci implique une amélioration de la comptabilité et la transparence des engagements hors bilan des établissements financiers.

Les États-Unis ont, une fois de plus, connu une semaine difficile. Elle s’est terminée par la publication de l’U. of Michigan Confidence. Cet indicateur mesure la confiance des consommateurs américains. Il était attendu à un niveau déjà très bas de 69 sur une base de 100. L’indice fut donc publié à 63.2, le plus bas depuis 1982. Ceci est la résultante d’une économie morose, une dégradation du marché immobilier et de l’emploi couplé à une forte hausse de l’inflation. L’importante dégradation des secteurs financiers a fait sortir de sa retraite Georges Soros. Selon lui, le coût estimé de la crise s’établirait à 945 milliards de dollars. De plus, il la compare à celle de 1930, et il estime que l'économie américaine est probablement déjà en récession.

Comme cela était attendu, la BCE a laissé son taux directeur inchangé à 4%. Jean-Claude Trichet en a profité pour réaffirmer sa volonté de lutter contre l’inflation dans la zone Euro, les taux ne devraient donc pas baisser dans les prochains mois. C’est donc logiquement que le cours de l’EUR/USD s’est apprécié la semaine dernière, venant même tester la résistance majeure des 1.5900, avec un plus haut historique à 1.5913. Sur le plan de la croissance économique, la décélération de 2007 a été confirmée à 2,6% contre 2,8% en 2006, avec, en particulier, 2,2% pour le dernier trimestre 2007. En outre, les économistes prévoient une année 2008 difficile pour la zone Euro, du fait de l’environnement international défavorable. Le FMI anticipe une croissance du PIB de 1,4% en 2008.

En Grande-Bretagne, la BoE a réduit son taux d’intérêt principal d’un quart de point à 5%, troisième baisse depuis décembre qui traduit l’intention de privilégier la croissance plutôt que l’inflation, même si cette dernière s’élevait à 2,5% en février. Cette décision, bien qu’anticipée par le marché, a sanctionné la devise britannique. Le GBP s’est donc déprécié par rapport aux autres devises la semaine passée : le GBP/USD est passé de 1,9900 à 1,9650, L’EUR/GBP s’est apprécié passant de 0,7875 à 0,8030 atteignant son plus haut historique. Dans le même temps, le FMI révisait ses prévisions à la baisse sur la croissance anglaise à 1,6%, ce qui serait sa plus mauvaise performance depuis dix ans.

La recommandation rendue public le 31 janvier 2007, concernant la vente de 400 tonnes d’or afin d’équilibrer l’exercice budgétaire qui sera clos fin avril, est devenue une réalité. En effet, la période de forte croissance mondiale enregistrée depuis 2003 a eu pour conséquence de réduire les demandes d’emprunts auprès du FMI. Ainsi, le montant des intérêts reversés a progressivement diminué, amenant l’institution à devenir déficitaire. Cette possible vente de 400 tonnes d’or, à un rythme prudent, rapporterait 11 milliards de dollars, dont 6.6 milliards seraient placés et généreraient 195 millions de bénéfices par an. Ce projet, qui doit encore être approuvé par 85% des 185 pays membres du Fonds, était en débat depuis plusieurs mois au sein de l'institution financière multilatérale, dont les revenus s'amenuisent à mesure que son activité de prêt diminue.

Les évènements importants de la semaine :

• 08:45 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 10:30 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 10:30 Indice des prix à la consommation excluant les produits ayant un prix trop volatile tel que l’énergie ou l’alimentation (Core Consumer Price Index)
• 10:30 Indice des prix à la vente au détail (Retail Price Index)
• 11:00 Indice de climat économique (ZEW Survey)
• 11:00 Indice de climat économique (ZEW Survey)
• 14:30 Indice des prix à la production (Producer Price Index)
• 14:30 Indice des prix à la production hors alimentation et énergie (Producer Price Index Ex Food & Energy)
• 17:00 Discours de Trichet et de Weber à Frankfort (ECB’s Trichet ECB’s Weber speak in Frankfurt)

• 08:00 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 10:30 Nombre de chômeur (Jobless Claims change)
• 10:30 Taux de chômage (ILO Unemployment)
• 11:00 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 11:00 Indice des prix à la consommation excluant les produits ayant un prix trop volatile tel que l’énergie ou l’alimentation (Core Consumer Price Index)
• 14:30 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 14:30 Indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie (CPI Ex Food & Energy)
• 20:00 Rapport de l’actuelle situation économique (Fed’s Beige Book)

• 11:00 Indice de climat économique (ZEW Survey)
• 11:00 Balance commerciale européenne (Euro-Zone Trade Balance)
• 13:00 Indice des prix à la consommation (Consumer Price Index)
• 14:30 Nombre de nouveaux chômeurs (Initial Jobless claims)
• 14:30 Indicateur de la tendance économique (Leading Indicators)

• 08:00 Indice des prix à la production (Producer Prices)
• 10:30 Indicateur relatif à l’inflation (M4 Money Supply)
• 14:30 Indicateur de la tendance économique (Leading indicators)

Thomas Jegu