Actualité Forex, Analyses quotidiennes

L’actualité économique de la semaine dernière a été marquée par l’annonce de la FED de baisser ses taux directeurs à 2%. Cette diminution de 0.25 point pourrait marquer un arrêt de la baisse des taux initiée depuis la fin de l’année 2007. Cette pause devrait calmer les tensions sur le marché des devises. Toujours dans le but d’apaiser les marchés et d’apporter de la liquidité, la FED (US), la BCE (Europe) et la BNS (Suisse) ont mené une action conjointe en décidant d’injecter deux fois par mois respectivement 75, 50 et 6 milliards de dollars sur les marchés. Cependant, la flambée des prix des matières premières est assez inquiétante ; la lutte contre l’inflation reste une préoccupation majeure.

L’économie américaine semble mieux résister que prévu à la crise actuelle. Les chiffres publiés la semaine dernière aux États-Unis ont été bien meilleurs que prévus, ce qui a donné lieu a une nette correction de L’EUR/USD. Le record historique des 1.60 semble déjà loin. La parité s’est maintenant consolidée aux alentours des 1.5450 du fait de la pause monétaire prévue. Il y a eu tout d’abord le chiffre sur le PIB au premier trimestre à 0.6% contre 0.5% anticipé, puis l’ISM manufacturier ainsi que les dépenses des ménages qui ont été meilleures que les attentes, puis les chiffres sur l’emploi ont conforté l’idée qu’il n’y aurait pas de récession aux États-Unis : seulement 20 000 emplois supprimés. Enfin, les commandes industrielles ont augmenté de 1.4%. Ces chiffres, appréciés par les marchés financiers, doivent être malgré tout relativisés : la crise immobilière n’a toujours pas disparu, des emplois sont encore supprimés dans ce secteur. Le FMI, aussi, a émis des craintes quant à l’effet « feu de paille » qui pourrait se cacher derrière ces derniers chiffres. Il table sur une croissance de 0.5% en 2008 et met en garde contre des « risques importants qui perdurent ».

Dans la Zone Euro, la persistance des tensions inflationnistes est devenue le problème principal. Jean-Claude Trichet commence peu à peu à trouver l’appui de leaders politiques européens, comme Nicolas Sarkozy en France. La politique de lutte contre l’inflation qu’il mène depuis son arrivée à la tête de la BCE est maintenant félicitée face aux hausses des prix en Europe. Des réelles craintes ont lieu actuellement en Zone Euro du fait des prix qui ont trop augmenté. C’est pourquoi cette semaine la réunion de la BCE pour discuter des taux directeurs devrait aboutir à un statu quo et les taux devraient se maintenir à 4%. Une baisse n’est pas pensable à l’heure actuelle. Quelques chiffres publiés cette semaine vont permettre de voir quel est l’impact de cette inflation grandissante sur l’économie européenne. Tout d’abord, le chiffre des ventes de détail, qui devrait être moins bon que prévu, va montrer à quel point les consommateurs souffrent de ces hausses des prix, puis le chiffre sur la balance commerciale devrait également être à la baisse, ce qui justifie que les exportations européennes souffrent aussi de cette inflation.

Enfin, au Japon, le nouveau gouverneur de la banque centrale Masaaki Shirakawa a confirmé le maintien des taux à 0.50% et n’a pas laissé entendre une hausse future, comme la Banque du Japon a l’habitude de le faire. Cela s’explique par le fait que la croissance économique du Japon est aujourd’hui ralentie. Bien que les prix à la consommation, très dépendants des matières premières importées, aient subi des augmentations, il s’agit d’une inflation importée qu’une hausse des taux ne pourrait contrer. Le Yen c’est donc déprécié par rapport aux devises majeures la semaine dernière.

Les évènements importants de la semaine :

• 09:55 Indice de santé économique du secteur des services (PMI Services Apr)

• 09:00 Réunion hebdomadaire de la Commission Européenne (European Commission Holds Weekly Meeting)
• 11:00 Ventes de détail (Euro-Zone Retail Sales Mar)

• 07:45 Taux de chômage (Unemployment Rate Apr)
• 12:00 Production Industrielle (Industrial Production Mar)
• 13:00 Annonce des taux directeurs (European Commission Holds Weekly Meeting)
• 13:45 Annonce des taux directeurs (European Central Bank Rate Decision)
• 14:30 Nombre de chômeurs (Initial Jobless Claims)
• 14:30 Discours de Greenspan à New-York (Former Fed Chairman Greenspan Speaks in New-York)

• 13:00 Taux de chômage (Unemployment Rate Apr)
• 14:30 Balance Commerciale (Trade Balance Mar)

Harry Sebag