Actualité Forex, Analyses quotidiennes

Poussé par la flambée du prix du baril de pétrole, mais aussi par les mauvais chiffres économiques américains, le dollar a connu la semaine dernière une phase de dépréciation sur les marchés. En maintenant à 2% son taux directeur, la Fed a conforté l’idée d’un malaise économique aux États-Unis, ainsi que des tensions inflationnistes chaque jour plus pesantes. Cette fragilité a conduit le billet vert à reculer contre les devises majeures : l’EUR/USD est passé de 1,5600 à 1,5800, le GPB/USD de 1,9740 à 1,9950 et l’USD/JPY de 107,15 à 106,15.

Aux États-Unis, les quelques bons chiffres publiés à la mi-juin sont déjà remis en cause : les ventes de logements ont chuté de 2,5% au mois de mai et les commandes de biens durables se sont maintenant stabilisées. Plus encore, la hausse du baril, qui a flirté avec les 143$, accentue le risque de stagflation outre-Atlantique. Comme les analystes le prédisaient, un statu quo a été voté par la Fed pour maintenir le loyer de l’argent à 2%. Cependant, malgré un chiffre conforme aux prévisions, le dollar s’est brutalement déprécié mercredi après l’annonce. Car les risques d’inflation aux États-Unis inquiètent et sont de plus en plus perceptibles, comme en témoigne l’indice des prix liés aux dépenses de consommation (PCE) à +0,4% au mois de mai. Seuls les dépenses et les revenus des ménages américains, en augmentation, ont permis au dollar de ne pas poursuivre sa chute vertigineuse en fin de semaine.

Au niveau européen, peu de chiffres et d’indicateurs ont été publiés la semaine dernière. Le discours de Trichet au Parlement européen a été suivi de près par les analystes économiques. L’inflation reste pour lui le fardeau de la zone euro. Le dernier chiffre sur l’inflation au mois de mai à 3,7% est inacceptable : la hausse des taux ce jeudi est clairement anticipée par le marché. Reste à savoir de combien ? les économistes tablent sur une augmentation d’un quart de point. Seulement, au sein de la BCE, des divergences se font sentir entre les pro-Trichet et les autres qui voient dans cette probable hausse des taux une réelle contradiction avec les difficultés de croissance que connaissent certains pays européens. Le fait est que cette stratégie de durcissement de la BCE a provoqué une réaction du côté de la Réserve Fédérale américaine, qui devrait adopter une attitude plus responsable pour harmoniser sa politique monétaire avec celle de la zone euro.

En Angleterre, la confiance des consommateurs, en berne, est révélatrice des difficultés économiques que connaissent nos voisins outre-manche. Au plus bas depuis presque vingt ans, l’indice de confiance des consommateurs s’est affaibli de 5 points à -34. Et c’est avant tout la hausse des prix qui inquiète les ménages et ternit les perspectives futures. Dans le même sens, la croissance économique a été revue à la baisse vendredi dernier, à +0,3% contre +0,4% le mois dernier. C’est cette situation délicate qui empêche le GBP/USD d’atteindre les 2 dollars.

L’archipel nippone ne fait pas exception. Malgré une production industrielle en hausse à +2,9% au mois de mai, les autres chiffres sortis la semaine passée mettent en garde contre une récession. L’inflation, soutenue par la hausse des prix des matières premières, a augmenté de 1,5% en mai, le chômage se maintient à 4% et les dépenses des ménages sont en recul à -3,2% en mai. Ici aussi, c’est la stagflation qui inquiète. La banque du Japon ne devrait cependant pas utiliser l’arme monétaire mais plutôt tenter d’agir sur la croissance grâce à une politique fiscale plus souple.

Focus : l’or devrait poursuivre sa phase haussière cette semaine

Connue pour être une valeur refuge, l’or est fortement acheté par les investisseurs ces derniers jours. L’once d’or a gagné près de 30$ la semaine dernière (de 900 à 930 USD). Et dans le contexte de crise actuelle, cette appréciation va se poursuivre cette semaine. Le cours est maintenant revenu dans son range haussier initié depuis le début du mois de juin. Il teste aujourd’hui la résistance des 935$. Un léger repli est envisageable mais la tendance pour la semaine est clairement haussière, et le niveau des 935$ devrait être rapidement cassé. Le pivot hebdomadaire nous signale une résistance proche des 950$/once.

Les anticipations pour cette semaine

EUR/USD : le cours est sur un niveau bien connu des marchés depuis plusieurs semaines. Il teste ce matin les 1,5800 avec des poussées à 1,5830. Les nombreux chiffres de la semaine sont à suivre de près. En particulier, l’annonce des taux européens ce jeudi. Le cours qui se situe sur la résistance de son canal haussier pourrait alors repartir à la baisse vers les 1,5680 si les chiffres européens déçoivent. Dans le cas contraire, le cours atteindrait la résistance des 1,5900.

GBP/USD : le câble connaît une phase haussière qui reste mesurée du fait des mauvais chiffres anglais. Il consolide sur les 1,9930 en attendant des indicateurs économiques importants, notamment les différents PMI anglais. Si les chiffres sont bons, le cross passerait au-dessus des 2,0000. Sinon, il retournerait vers les 1,9820.

USD/JPY : le cours a subi une grosse correction la semaine dernière, suite à l’annonce du statu quo américain notamment. Il semble rebondir sur le support des 105,15 ce matin. Si ce rebond est confirmé, le cours pourrait revenir sur les 106,70 cette semaine. En cas de mauvais chiffre outre-Atlantique, une chute sur les 104,20 serait envisagée.

USD/CHF : le cross a chuté de plus de 150 pips la semaine dernière, de 1,0350 à 1,0180. Il teste en ce moment le support des 1,0150. Dès demain, le chiffre sur le chômage suisse va être important pour connaître la tendance de la semaine. Puis, les annonces de la zone euro vont influencer les variations de la parité. Support : 1,0070. Résistance : 1,0400.

Les évènements importants de la semaine

• 08:00 Prix de l’immobilier (Nat’wide House Prices June)
• 08:00 Ventes de détail (Retail Sales May)
• 08:45 Taux de chômage (Unemployment Rate)
• 09:55 Taux de chômage (Unemployment Rate June)
• 09:55 Indice de santé du secteur manufacturier (PMI Manufacturing June)
• 10:00 Indice de santé du secteur manufacturier (PMI Manufacturing June)
• 10:30 Indice de santé du secteur manufacturier (PMI Manufacturing June)
• 11:00 Taux de chômage (Unemployment Rate June)
• 14:00 Indice de santé du secteur manufacturier (ISM Manufacturing June)
• 23:00 Confiance des consommateurs (Consumer Confidence)