Le risque de change

Toute entreprise qui vend ou achète dans une devise étrangère est concernée par le risque de change. Ce risque provient de la volatilité sur le marché des devises et est la conséquence des variations de cours de change.

Les trésoriers d’entreprises, outre le fait de gérer les flux de transactions, doivent intégrer cette dimension du risque de change dans leurs stratégies de couverture et de placement. A l’heure actuelle, il existe encore un nombre trop important de PME et PMI qui ne se protègent pas contre les fluctuations de cours de change. Or ce risque peut impacter fortement les résultats d’une entreprise. Au contraire, une bonne gestion des flux de devises étrangères peut augmenter les résultats de façon non négligeable.

Votre entreprise est-elle concernée par le risque de change ?

Si votre entreprise passe un contrat de vente avec un client étranger dont le montant est réglé en devise étrangère ou si vous achetez des produits ou services à un fournisseur étranger dans sa propre devise, alors vous êtes concerné.

Exemple :

Vous avez passé un contrat avec un client étranger pour un montant de 100 000 dollars. Lorsque vous signez le contrat, l’EUR/USD vaut 1.4300. Le paiement est en différé et vous toucherez physiquement vos dollars dans 2 mois. 2 mois plus tard, au moment effectif du règlement, l’EUR/USD s’établit à 1.4600.

• Si vous n’avez pas couvert votre risque de change : vous avez perdu 100 000 * (1.4600-1.4300) = 3 000 dollars
  Cela peut fortement grignoter vos marges bénéficiaires.
• Si vous avez couvert votre risque de change : vous avez pris une position acheteuse sur EUR/USD pour un montant de 100 000 le jour de la signature de votre contrat. Lorsque vous recevez physiquement vos dollars, les 3 000 dollars que vous avez perdu par rapport à la dépréciation du dollar face à l’euro sont compensés par votre position sur le marché. Vous n’avez donc pas perdu d’argent.

Faut-il se couvrir contre le risque de change ?

Evidemment, les opérations de couverture simples ne vous feront pas gagner d’argent mais ont l’avantage de ne pas vous en faire perdre. Certains tenteront d’évaluer le risque en fonction de leur propre vision de l’évolution des cours de change. Cependant, cela est un métier à plein temps et de nombreux trésoriers d’entreprise n’ont pas le temps nécessaire à consacrer au marché pour se faire une opinion viable et pertinente des fluctuations futures du marché.

Notre expertise dans ce domaine peut être une aide précieuse pour vos décisions de couverture. Nos analystes suivent au plus près les tendances à court, moyen et long terme et sont à même de vous accompagner au jour le jour.